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“如果美联储维持目前方向，在美元需求下降时并没有采取行动削减资产负债表的扩张步伐，则已相当于推出新一轮刺激措施，市场上可能会发生令人瞩目的事件。
”弗朗西斯·苏格兰说。
美联储主席鲍威尔在2月底的发言中并没有暗示有意干预债市，暂无迹象表明市场出现任何金融紧缩。
弗朗西斯·苏格兰认为，当前美债收益率上升的趋势与实际GDP回升至疫前水平的步伐相符。
“只要收益率呈逐步上涨的趋势，或者至少与经济恢复的步伐一致，那么随着名义GDP的回升，资金应该会由成长股轮换至深层价值周期股以及小盘股。
但如果利率因某些原因而加快上升，那么市场或会出现波动。
”弗朗西斯·苏格兰说。
在美国放量发债的情况下，为何全球投资者还依然愿意保持与美国国债之间的关系，而没有选择彻底放弃美国国债和美元？难道他们就不担心美国政府搞债务货币化操作吗？这就需要了解投资者与美国国债之间的关系到底有多牢固和稳定了。
其实，不妨将这关系视作一段长期的爱情，从三个角度来理解：分手需要时间；此人不可取代；永恒不熄的热情。
要点就在于，想要结束一段长期的感情，需要的时间也不会短，往往都要经历一个漫长的过程，热情逐渐降温，彼此不再忠诚。
原本的关系越是牢固，分手需要的时间越长。
在投资者与美国国债的关系上，这一点同样适用。
所谓分手，实质上就是投资者预计到美国将进行债务货币化，于是卖掉自己持有的美国国债，这个过程是需要时间的。
简明资本（ConciseCapital）阿德里安·米勒（ConciseCapital）表示：“许多交易员希望美联储更加积极主动地调整政策，希望美联储开始讨论改变其缩债和加息立场。
这虽然在短期内利空股市，但从长期来看是个利好消息。
”现在人们越来越担心美联储不会提前改变政策，他们最不愿意看到的就是美联储在事情变得严重之后才来调整政策。
早些时候，欧洲央行官员就已经开始计划削减资产购买规模了，在这种情况下，安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃利安（MohamedA.El-Erian）表示，对美联储迟迟不作为感到担忧。
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