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外国投资者突然投入大量资金,不一定是好事


  如果资本流入增长速度是经济增长速度的3倍,那么发生危机的条件就成熟了


  资产价格泡沫


  资产价格泡沫在新兴市场尤为常见。


  一般来说,当任何一种资产的价格连续几年以每年20%以上的速度增长时,我们就会看到泡沫的迹象


    在美联储进入4月28日政策决定公布前的缄默期之际,欧洲美元期货市场对美联储加息预期在过去两周急剧下降;2022年12月到期欧洲美元期货显示,预期加息幅度从25个基点减少了15个基点左右,这促使花旗策略师JasonWilliams反向押注,以收益率曲线趋陡为目标。


    他在上周五报告中写道加息预期下降是“令人费解的变化”,与加息周期快于预期这种现实可能性相抵触;尾部风险之所以存在,是因为未来一两年核心PCE物价指数很可能远超2%,从而可能带来更快的加息周期;我们认为,曲线短端牛市趋平的走势短期内不可持续。


    在经济数据强劲的情况下,美国国债意外上涨,使收益率曲线在上周趋平。


  五年期和七年期国债需求浓厚,表明对美联储加息的预期已经没有今年稍早那么激进;不过Williams称,接下来两个月的经济数据不太可能打压较长期通胀预期,并且今年夏季美联储可能有更偏鹰派的言论,尤其是关于收缩货币支持政策的言论。


    Williams写道,鉴于收益率曲线围绕美联储计划的历史走势,接下来可能出现牛市趋陡,也就是收益率下降而曲线变陡。


  他建议客户利用期权市场做有条件押注牛市趋陡的交易,若加息预期回升就可以获利。


    受英国经济前景提振,英镑兑美元再次测试1.40一线  英镑兑美元  周一连续第六个交易日上涨,随着新冠疫苗接种计划的快速推进,英国服务业正在重启,与此同时美国的通货再膨胀交易主题降温。


    英镑兑美元  突破50日均线,创下自12月23日以来最大单日涨幅。


  MonexEuropeLtd.的高级外汇分析师SimonHarvey表示,英镑的涨幅扩大主要由于疫苗接种方面的积极消息推动经济解封。


  美国经济的突出表现正在失去光芒。


  芝加哥联储主席埃文斯:通胀达到2.5%是好事,不认为经济过热,不担心通胀持续高企今年拥有FOMC投票权的埃文斯表示,通胀率达到2.5%的水平是好事,如果通胀率达到3%,且是暂时的,就不应该担心;如果美联储看到通胀达不到2%的预期,它将持续密切关注


  他说,缓解短期价格压力的时机不确定,如果美国达到了就业目标,但没有达到2%的平均通胀率,应该继续实行宽松政策,需要一些稳定通胀预期的措施。


  埃文斯称,目前还不认为经济过热,不担心通胀持续高企,除非金融市场对较长期通胀的定价或基于调查的通胀预期出现大幅变动。


  随着经济好转,他预计长期10年期美国国债收益率将上升。


  

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